在一系列逆风引发动荡的情况下，美国经济已转向商业周期的后部，增长放缓。当然，美国也不能幸免于全球需求疲软和大宗商品价格上涨、美元走强影响出口、油价和股价下跌以及来自中国的令人担忧的消息。
最近这些问题的全面影响(尚未)改变我们对2015年的展望。总的来说，我们预计美国今年将实现软着陆。就业和工资都在上涨。消费支出、建筑趋势、服务业和技术支撑着低迷的工业和新订单部门。预计到2016年第二季度中期将出现新的上升趋势。
大多数金属和矿物的开采已经放缓，石油和天然气也是如此。由于最近的数据修正，我们对预测做了一些调整。今年美国工业生产将在我们预测范围的低端结束，从之前的2.4%的年平均增长率到2.1%。美国非国防资本财新订单将在经济衰退中度过2015年，同比下降3.0%。消费支出、建筑业、服务业和科技业正在提振低迷的工业和新订单行业。企业盈利状况良好，美国企业的杠杆水平也不像2008-09年那样高。
消费趋势抵消了工业部门的下降。就业，尤其是私营部门的就业，正在扩大。第二季度收入增长了2.7%。个人可支配收入(税后)在过去12个月里增长了3.0%，年(个人)储蓄率为健康的4.1%。美国工薪阶层的债转股比例是几十年来最好的。结果是零售消费支出(经通货膨胀调整后)达到了历史新高。预计还会有更多的增长，不过今年下半年的增长速度将会放缓。
耐用品批发贸易正在放缓，这与整体经济放缓是一致的。非耐用品批发贸易今年将呈现负增长，部分原因是石油和农产品价格下跌的拖累。
自动化行业的命运与机械市场的表现密切相关。不幸的是，2015年上半年是机械行业新订单非常困难的时期。自1月份以来，工业机械新订单一直处于衰退状态，6月份11.9%的收缩(按平均年度计算)是两年多来的最差表现。然而，今年第二季的情况远好于第一季，工业机械新订单较上季增长25.6%，令第二季成为历史上第二强劲的季度，仅次于经济衰退后的2009年。
建筑(18.0%)、材料处理(10.6%)、金属加工机械(5.4%)、采暖空调设备(2.9%)等领域的新订单均有所增加。然而，采矿业下跌了25.8%(年度基础)，近期没有上涨势头。ITR预测2015年全年机械新订单将比2014年低7.8%。增长将在2016年初站稳脚跟，预计明年全年行业增长将达到9.2%，然后在2017年再次放缓。
工业机械生产的表现远远好于新订单。7月份的年度生产增长为4.1%，月度和季度数据表明未来几个月将进一步加速。尽管随着美国经济在2015年底降温，生产将会放缓，但机械生产的下滑不会像机械新订单那样严重。ITR预计2015年底产量将同比下降1.0%，然后在2016年和2017年加速，分别增长5.6%和11.4%。
除了年度趋势数据，ITR还跟踪了一系列领先指标，这些指标提供了对经济走向的广泛看法。几个领先指标，包括采购经理人指数和ITR领先指标，已经越过了暂时的周期性低点，并开始了新的上升趋势。这对2016年美国经济来说是一个积极的信号。这表明，从2016年第二季度开始，整体经济将加速扩张。
以工业生产衡量，中国经济增长速度是1999年以来的最低水平。过去18个月，矿业、建筑、零售和发电等此前表现强劲的行业持续下滑。最近股市的波动，加上人民币的贬值，让很多人对中国经济的潜在健康状况感到担忧。作为世界第二大经济体、第一大出口国和第二大制造国，中国有理由受到关注。中国的趋势是内部斗争的结果，但也反映了全球经济的疲软，包括南美、日本和欧洲。
整个欧洲的经济增长预计将是温和且不均衡的。欧洲领先指标仅比去年同期增长0.1%，该指标领先欧洲工业生产11个月，领先英国工业生产9个月。内部数据显示，欧洲和英国工业部门的增长将在2016年第二季度持平或略有下降。目前，欧洲工业生产(以年平均为基准)呈现出温和的改善(1.0%)。然而，内部趋势更为消极。我们预计2015年的产量将保持在2014年的水平。
英国的年度工业生产达到了三年来的最高点，增长了1.2%。然而，目前的增长速度预计将在今年下半年放缓，最终基本持平或略有下降。英国的亮点是建筑业，与去年同期相比，在过去的12个月里，办公楼(42.0%)、医疗(34.6%)、住房开工率(25.4%)和教育建筑建设(11.3%)均有显著增长。
总的来说，正面消息比负面消息多。有迹象表明，2016年将受益于资本支出趋势的改善和零售销售趋势的增强。我们应该会看到2016年的工业总产值和GDP增速高于2015年。
要注意劳动力成本正在上升。再加上明年温和的通胀，劳动力可能会挤压利润率。管理2016年和2017年宏观经济的上升，将需要越来越多的人力、设备和资本。现在是评估2016年和2017年增加活动需求的好时机。
艾伦•比尤利> >alan@itreconomics.com他是趋势研究所(ITR)的所长。ITR的博客可以在www.itreconomics.com/blog．
