美国经济继续是全球经济中的亮点。然而，我们追踪的领先指标投入正趋于下降，这表明下半年经济增长速度将放缓。没有衰退的迹象。
从全球角度看，西欧工业生产增长持续放缓，延长了目前经济状况停滞的轨迹。这将是2015年的特征。预计2016年和2017年情况将有所改善，但今年的收缩将非常严重，西欧2017年底的年产量将仅比当前水平高出1.4%。西欧的衰退也拖累了东欧的年度工业生产，该生产已连续第六个月放缓。
为了减缓人们对通缩的担忧，欧洲央行(ECB)效仿美联储(FRB)的做法，计划在未来(至少)15个月内向经济注入1.1万亿欧元。这些新措施的影响将因欧洲各国而异，并可能对其他地区产生溢出效应。
与大多数新闻标题相反，有关伊朗、伊拉克、叙利亚、尼日利亚、乌克兰和其他地方的全球、社会和政治问题在整个1月份对美国经济没有什么重大影响。标准普尔500指数往往对全球形势反应过度，今年4月，该指数正朝着创纪录的六年牛市迈进。强势美元是一个例外，它有利于外国进口，却阻碍了美国出口。鉴于欧洲(和日本)正在实施量化宽松政策，预计美元在可预见的未来仍将保持强势。
制造业
美国工业生产年平均指数，我们的美国经济基准，咆哮到2015年上涨4.2％。通过内部变化率表示额外的上升。高新技术产业的年产量也达到了历史新高，上年上涨了6.1％。我们预计将在2015年中期的预测范围内的高端运行。随着疲软的石油和天然气提取和出口放缓的影响，对增长率的温和减速可能是持续的。
在工业生产中的三个部分中的两个部分中，上行动量显而易见。制造业年产量，工业生产的最大部门（近74％）上涨4.1％。矿业在2014年上涨9.1％，没有表现出放慢速度。有趣的是，矿业的石油和天然气提取部门于1月仍在扩大，同比增长11.8％（年度基础）。三个部分的落后蜥蜴是电气和燃气效用生产，该制作开始于0.5％（年度数据）。随着我们在今年下半年移动，生产将会看到温和的改善。
消费者工作
2014年底GDP结果对GDP结果的一个更重大影响之一是消费者（最终）看到更强大的美国经济的益处。个人消费支出从上年上升了3.9％。促进这种增长的年平均私营部门就业的增长率为2.3％。劳工统计局报告的第四季度产量增长3.2％，流量增长5.1％，最多16年。私营企业的赔偿增长了2.1％，工资增长2.1％，效益增加2.6％。
这一切都是为了一个更快乐的工人和消费者。美国美国人的实际一次性个人收入在上年1月份上升至4.2％。1月份密歇根大学消费者期望指数达到了10年的高位，季度和年度收入都持续了销售（放弃）的创纪录速度。较低的燃料成本正在帮助，但较大的画面是美国经济的一般健康和力量。私营部门业务活动的增长受益于消费者。2015年可能会看到从工业实力转变，将整体商业周期携带到消费者实力的消费者实力取代。
ITR领先指标在2月份连续第四个月下降，这是一个更明确的下降趋势。该指标目前处于2011年底以来的最低水平，预示着美国经济在2015年下半年增长将放缓。美国领先指标，倾向于消费/就业/信贷趋势/建筑业，虽然仍处于正值，但低于2014年7月创下的峰值。我们预计2015年的增长速度会比2014年略慢。没有理由按下暂停键。上述趋势表明，美国经济的各个领域都在增长。
固定资产投资
住宅和非住宅建筑的发展趋势大体上是积极的。建筑业支出仍远低于2007年的过度水平，但更多行业已进入商业周期的增长阶段。其中许多行业(仓库、化工、商业、制造、办公和多户家庭)正在以两位数的年增长率增长，有些甚至比前一年高出20%至50%(以年为基准)。
值得注意的是，当前的加速不是2006-2007年的重复。没有证据表明存在投机性建设或过度杠杆化。私营部门在这方面起着带头作用。国家和地方政府建设回到了B阶段，这是商业周期的增长阶段，中小学教育建设有上行势头。联邦建筑支出仍处于衰退状态，2015年几乎没有改善的迹象。私人住宅建设同比增长15.2%。我们预计该行业在未来三年将持续增长。
商业投资
从非国防资本货物新订单(不包括飞机)来看，商业投资方面可能出现不太乐观的趋势。年终没有反弹。11月疲软，12月温和，1月有所改善。然而，内部信号显示增长正在放缓。在我们的另一项领先指标——ISM采购经理人指数(pmi)中，新订单的疲软也很明显。2月份的原始数据从2014年8月58.1的峰值下滑至52.9，为一年来的最低水平。虽然52.9仍高于50的收缩基准，但这一下降对我们来说显然是一个信号，表明中国经济增长将放缓。我们预计，这不会引发全面衰退。资本支出的回落可能是美元走强的反映。
从好的方面看，电脑和电子产品的新订单增长了3.9%，总收入达到2660亿美元。2014年，金属加工机械的年度新订单达到创纪录的386亿美元，比2013年的总额高出5.2%。耐用品批发贸易继续强劲，增长5.8%(按年计算)。过去12个月，我们追踪的11个批发贸易行业均有所上升。
机械需求的一个主要推动力来自运输业。北美轻型汽车产量正接近14年来的最高水平，并将在未来3年进一步增长。重型卡车生产也在以两位数的速度增长，铁路和机车车辆生产、造船和维修生产以及民用飞机设备生产也都在扩大。随着所有这些行业的持续增长，生产商在寻求扩大产能时将需要额外的设备和升级。
你应该把注意力放在哪里
2015-2016年，商界领袖应该关注什么?不要把未来四年看成是过去五年的重演。别再看后视镜了。制定积极的增长策略。在工艺、设备和人员上进行投资，以满足到2018年不断增长的需求。
公布的失业人数继续下降。虽然有500多万个职位空缺，但合格的工人仍然短缺。无论我们在哪里做演讲，商业领袖都告诉我们他们找不到工人。一个主要的重点应该是为雇佣和培训新员工制定一个详细的计划。还要确保留住你的(关键)员工。
最后，一定要在2016年薪资上涨和通胀压力到来之前锁定成本。
>> Alan Beaulieu，Alan@itReconomics.com是趋势研究所（ITR）的总裁。ITR博客可以在www.itreconomics.com/blog找到。
