十月份的头条新闻由五个不断循环的，新闻吸引的话题：埃博拉病毒，股票市场，欧洲朝着六年来可能的第三次经济衰退，ISIS和石油价格。埃博拉病毒不是流行病。美国欧洲，尤其是德国制造业的故事结束，大大放慢了（8月的-5.3％），使人们担心欧盟将在六年内前往其第三次衰退。但是，一个月不会趋于趋势。我们正在监视欧洲的情况，但是我们预计明年半的整个欧盟（2015年为0.9％）的增长非常缓慢。
The stock market trend through October hasn’t changed our thinking about the general economy going forward. We saw a similar event in January of this year. It would have to go a lot deeper and last a lot longer than three weeks to make us rethink our growth outlook for the U.S. Certainly the case can be made for a better S&P 500 trend in the future given the probability of an accelerating economic environment for 2016 and global liquidity. A healthy adjustment (correction) in stock prices only helps clear out some of the excesses from the system before they reach dangerous levels. The Federal Reserve Board revised its forecast upward for output and employment next year at its September meeting. Recent volatility in the stock markets seems likely to help hold off any rush to raising rates.
油价下跌至每桶80美元，这是不寻常的，但不是危机。如果价格保持在这么低，那么每年这个时候的9月至10月的价格趋势将比正常情况大，并且足够大，可以通常与美国经济中的周期性低迷息息相关。我们认为，在短期内，石油价格很可能会持平到轻度上涨。原油期货价格基本上与通过商业周期高点和低点的美国工业生产相吻合。请注意，美国并不是低迷，领先的指标说没有可能。美国宏观经济状况是这些较低价格的推动力。
The decline in prices basically reflects economic fundamentals—the decline in demand abroad and the expansion of supply domestically. General economic weakness occurring in Europe, Asia and South America is sapping oil demand globally, but not in the U.S. Activity in Japan and China is slowing, and we are projecting recession in several Western European economies into next year. The U.S. has become mostly self-sufficient due to the domestic oil and gas boom. U.S. oil and gas extraction is accelerating, with the annual trend registering a 10.0 percent increase over the year-earlier level. We expect the trend to accelerate through year-end. At the same time, despite the drop in price, world production is up as top OPEC producers refuse to consider cuts to production ceilings, preferring instead to try to maintain market share as prices tumble.
简而言之,近期石油价格的运动something to cause any major concern for U.S. companies that don’t have direct, unhedged exposure to short-term price spikes; nor does the price trend signal any serious danger to the broader U.S. economy.
有关美国经济的宏观经济数据提供了一个完全不同的故事。美国经济状况良好，一般来说，北美预计在未来几年内将胜过其他全球经济体。美国工业生产（制造业，采矿，发电）至9月保持强劲，年增长率为3.8％。预计，在有利的业务状况，积极的领先指标趋势，就业增长，消费者支出和低成本能源的支持下，增长率将进一步升级。值得注意的是，尽管欧洲的麻烦，中国放缓，南美衰退和对俄罗斯的制裁，美国经济在过去两年中一直在扩张。
在采购经理指数（供应管理研究所）中所反映的一般企业对企业活动远高于50（56.6）的基准数。明年第一季度之后有一些温和冷却的信号，但没有引起警报的原因。年度非防御资本商品新订单比去年同一12个月的同一订单增长了5.0％。年度新订单通常会在2016年扩大，尽管RISE的速度将在2015年中等。年度工业机械新订单比去年高31.3％，达到创纪录的水平。年度材料处理设备的新订单在八月上升，比去年同期高9.8％，季度订单飙升至去年高出18.1％。年度建设机械的新订单继续发布两位数的增长率，尽管增长的步伐正在缓解。大多数批发贸易的部门虽然表现出较慢的增长迹象，但仍以健康的速度上升。
就业率上升，9月份的失业率下降至5.9％。去年的这个时候，失业率为7.2％。越来越多的人因工作而获得报酬的事实表明，企业认为需要劳动需要响应不断增长的需求。上个季度的职位空缺比去年的这个时候提前20.4％，在过去的12个月中增长了11.5％。
零售业的真正消息并不是那么令人震惊，远不及一些头条新闻所暗示的那样令人沮丧。9月的零售销售是八月以下的头条新闻，使一些经济学家失望，比8月份下降了6.9％。比过去两年中的每个月的下降比过去十年中平均下降的平均下降温和。自第一季度以来，零售销售的总体季节性增长是自2005年以来最强劲的。自从五月以来，汽油价格下降了50美分，这意味着企业的利润率更高，零售商的圣诞节更加美好。在2015年，零售销售将在2016年更加强劲的增长持续发展。
我们跟踪的主要指标没有迹象表明美国经济陷入困境。这些指标中有一些迹象表明明年的宏观经济速度非常缓慢。在短期内，强劲的美元对于美国出口而言会很麻烦。与其聆听头条新闻，不如为增加活动做准备。增加对最佳客户的信用额度。在2015年使用呼吸室来识别瓶颈并改善过程。缩短响应和交付时间，以击败竞争对手并获得市场份额。确保您拥有足够的融资，原材料，劳动力和资本，将在2016年及以后的经济发展。现在不是时候仰望自己的肩膀，但是经济正在提供更多的机会，并推动想要成功承担更多风险的企业。
>> Alan Beaulieu，Alan@itreconomics.com，是趋势研究所（ITR）的主席。ITR博客可以在www.itreconomics.com/blog。
