最近的经济消息是积极的。由于机械和电脑订单的增加，工厂新订单增加，汽车零售销售总体表现良好，克莱斯勒销量达到六年来的高点，股市走高，建筑业保持积极，美国未来几个季度的GDP前景普遍乐观。我们预计，作为整体经济活动基准的美国工业生产在2013年剩余时间内将继续增长。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board，简称:美联储)最近经常出现在新闻中，这让人们对美联储今年是否会放缓每月850亿美元的债券购买计划、并在2014年年中完全停止购买债券产生了相当大的担忧。这种情况有点奇怪，因为经济方面的好消息会导致美联储缩减量化宽松政策，但股市会认为缩减政策是负面的，尽管美联储的决定是基于好消息。经济方面的坏消息会让美联储继续支出，而股市似乎更喜欢美联储提供更多资金，而不是经济走强的保证。
让我们看看美联储和股市，看看它们对我们作为商业领袖和个人都意味着什么。
放松量化宽松的决定是基于美国能否实现持续到2014年的可持续增长。只有在经济走强的情况下，美联储才会撤回他们认为有益的支持措施。鉴于上述限制性声明，预计今年晚些时候债券购买计划只会放缓。美国经济将在2014年走软，这将使美联储的利率不会降至零。股市会喜欢的。许多商业领袖可能也认为这是一个好消息。我们没有，但人们的看法可能比现实更重要，而这种看法将有助于防止经济在明年陷入困境。各项领先指标明显显示，2014年中国经济将走软。我们预计，明年美国工业生产将出现温和而短暂的衰退，而不是全面衰退。
从5月到7月初，标准普尔500指数有所下跌。1.5%的下降目前在统计上没有意义。最知名、最受关注的领先指标之一似乎表明，未来的日子会更好。许多人认为，2013年上半年股市的健康上涨意味着我们将有一个良好的2014年。然而，标准普尔500指数(S&P 500)并没有对2014年做出任何预测。股市和整体经济(以美国工业生产或GDP衡量)之间通常有6个月的交货期。标准普尔500指数5月前的走势显示，经济在今年年底前将避免滑向经济周期的尾部。6月份一个月的下降可能表明，我们正在朝着2014年经济疲软的前景前进，可能会出现温和的衰退。
我们不试图预测股市高点的时间，现在就说5月是否会在这个商业周期内保持标准普尔500指数的高位还为时过早。我们不需要确切地知道峰值何时会发生，因为你可以通过从市场中获取利润(卖出)或者保护你的股票头寸来保存你从市场中积累的财富，这样你就不会在下跌中被吞没(追踪涨停指令)。现在是评估你的风险并根据正常的股价下跌预期采取相应行动的好时机。正常的熊市是指标准普尔500指数从峰值到谷底的跌幅在16.1- 34.1%之间。24.2%的下降是典型的下降趋势。
上季资本货物发货量较上年同期增长2.3%，较4月疲弱的0.6%有明显改善。最近，月度数据出现了波动，4月份大幅下降，5月份则出现了20年来最大的增幅。库存水平的上升速度正在放缓，本季度未完成的订单比去年同期增加了3.4%。值得注意的是，未完成订单比去年同期多出3.4%，出货量则比去年同期多出2.3%。健康的订单活动和外部领先指标输入对《自动化世界》的读者来说是未来两个季度的好兆头。
非国防资本财新订单与国防资本财订单之间的差距越来越大。过去12个月，非国防新订单比去年同期低0.5%，但当我们关注最后一个季度时，比去年同期高2.4%。该季度订单数据自2012年9月低点以来增长了14.8%，是1982-85年以来的最大增幅。这一边的读者应该忙于报价和结束他们的订单份额。期待一个积极的工作环境，但在销售计划方面不要做过头。总产业资本化利用率为77.6%，低于2005-07年强劲时期的80.1%。与2005-07年的快速经济增长相比，流程改进、效率和监管要求将是销售成功的关键。
去年，国防资本财新订单增长了4.2%(而非国防财新订单增长了0.5%)，但季度活动较上年同期下降了22.6%，令人沮丧。季度新订单趋势已降至近6年来的最低水平，预计还会进一步下降。预计联邦预算问题不会很快消失。由于国防领域的激烈竞争，预计销售环境将会很艰难。
艾伦•比尤利> >alan@itreconomics.com他是趋势研究所(ITR)的主席。ITR的博客可以在www.itreconomics.com/blog．
