如何证明资本项目的合理性:说金融有结果

注:这篇文章与2003年首次发表时一样重要。从那以后，它已经更新了几次。

对于技术经理来说，这似乎是“不用动脑筋的事”。应用新技术将使这一过程更好、更快、更一致。然后不可避免的事情发生了——资本审查小组的成员可能不知道接近传感器和压力发射器的区别，他们会说:“没有钱了。”

好时工程管理团队的资深成员基思•坎贝尔(Keith Campbell)有多年证明自动化支出合理性的经验，他说:“用他们的语言来做，这样更容易说服他们。”

精明的经理人根据投资回报做出资本决策。你必须向他们展示你的项目将如何影响底线。如果你不能用金融的语言证明货币的合理性，你就永远无法说服他们。

不同的语言

这种语言包含现金流、资本和利息等术语。坎贝尔后来揭示了这些定义，他建议说:“你必须确定你用新系统创造的正现金流，然后用你公司计算现金流的方法进行计算。”

即使我们在金融语言上有了坚实的基础，我们也可能不善于通过投资者的仔细眼光来看待我们的项目。马萨诸塞州福克斯伯勒(Foxborough)的英维思(Invensys)副总裁马丁(Peter Martin)说。他说:“当你为自动化辩护时，重要的是要记住这是一个会计问题。然而，通过工程原理解决会计问题是可能的。例如，制造业中最大的成本核算数据库在哪里?它来自生产过程中所有传感器的信息。”换句话说，利用你拥有的数据，把它们转化为财务数据。

技术经理们可能正坐拥一个关于成本细节的金矿，可以用来确定制造问题的所在，也可以用来找出最佳解决方案的关键数据，以及如何通过财务迷宫获得批准。

这个建议直接导致了这样的结论:将财务人员引入自动化采购团队将在论证阶段获得巨大的回报。此人将参与项目所有阶段的分析，并将很好地将收益转化为正确的数字。

为什么现在人们如此强调财务分析?艾默生过程管理(Emerson Process Management)是一家位于德克萨斯州奥斯汀的过程控制供应商，该公司的区域副总裁Steve Loranger指出，在过去25年里，自动化的价值
发生了变化。“从20世纪50年代到1975年，自动化驱动程序从气动转向电子，强调操作速度和人工改进，而自动化改进有限。1975年到2000年的驱动因素是可重复性和质量。在此期间，计算机成为主流，有了改进的控制和信息集成变得必不可少。现在，由于全球一体化的制造和基于作业的成本核算，经济和业务优化是驱动因素。”

可以设计一个新的自动化项目来解决工厂中许多问题中的任何一个。本文附带的侧栏提供了该项目可以改进的几个方面。有些领域可能很难量化，但有必要尝试成本证明尽可能多。

例如，似乎很难量化改进的自动化带来的安全和人体工程学改进。不过，安全和保险专家或许能够帮助记录下从避免工作日损失到降低保险费的各种节省。总部位于波士顿的自由互助公司公布了2003年秋季工作场所安全指数，得出结论说，在美国，工伤对经济的影响比通货膨胀率增长得更快。

节省保险费当然是受欢迎的，但对投资者来说，更大的价值是降低未来收益的风险。失效模式效应和临界分析是一个强大的工具，可以用来演示涉及生命或肢体损失的灾难性安全事件的风险。通常情况下，消除风险将增强批准资本金的理由。

生命周期成本

伊利诺斯州艾迪生的工程副总裁比尔·埃格特说。总部位于美国的集成商Logic One Consulting是制造工程师协会机器人国际分部顾问委员会的成员，他建议计算与机器
周期相关的所有成本。他指出:“检查与变更相关的成本。例如，在机器人方面，评估所需的工具更改，以支持产品转换，以及辅助设备，如进料机、传送带和与材料处理相关的工作站。”

不要把员工流动率或士气视为无法量化的因素。Egert透露:“我们有一台带有机器人的印刷电路板组装机，其中组件引线直线度是指定的。但为了节省成本，其中一个继电器的制造被送到了墨西哥。那家工厂不断的员工流动导致了质量问题，包括焊锡堆积或漏了一个孔的胶带。问题就是无法控制。”

这个组织显然遭受了损失，因为在墨西哥采购的决定没有考虑到质量公差。使问题更加复杂的是，运营和财务人员无法合作证明废料和生产力损失带来的现金影响。

论证与技术无关。同样的规则适用于建筑、自动化系统和计算机系统，以及各种范围，如整个项目、项目的一部分，甚至在评估竞争报价时。

坎贝尔说，辩护的基本步骤包括:

• 确定基本用例

• 确定基本情况的替代方案
• 确定与备选方案和基本情况相关联的现金流
• 使用公司的财务规则来评估替代方案(回收期、净现值、收益率、预期收益率)。

基本情况是当前的情况。包括所有可以编译的财务数据。然后，在确定了可纠正的问题之后，记录基本情况的各种替代方案。

尽可能量化所有的风险、收益和损失因素。用一种平衡的方法来处理显著的优点和缺点，以展示你的深思熟虑和增强你的可信度。计算这些数字，并与公司的财务规则进行比较。然后，可以对这些结果进行比较，以确定向管理层提供资金的最佳备选方案。

由于项目预计将在数年内偿还资金，因此找到一种使金额正常化的方法以保持正确的分析角度是很重要的。

现值

第一步是确定现值，它被定义为所有未来现金流的价值以资金成本折现，减去投资成本。折现意味着未来现金流的价值低于当前现金流。

因此，三年后以8%的资本成本获得的100美元相当于现在获得的79.38美元。

净现值(NPV)是所有未来现金流的现值，以资金成本折现，减去投资成本。资本成本是债务成本(长期债务和税后租赁)和股权成本(优先股和普通股)的加权组合。所有未来的现金流都意味着pv是在一定的时间范围内相加的，通常是5年或10年。从pv的总和中减去初始投资的成本，就得到NPV。NPV越大，投资越好。

如果公司只是拿着资金进行投资呢?一个有价值的比较是业务投资的回报与自动化项目投资的预期回报之间的比较。内部收益率(IRR)是使未来现金流的现值与投资支出相等的利率。内部收益率假设现金流可以以等于内部收益率的利率进行再投资。

目标收益率是证明投资合理性的最低回报率。这包括资金成本、风险溢价(这将包括对集团要求资金的跟踪记录、投资类型和超额准备金的分析)，以及其他因素，如营运资金要求。

计算所有备选方案的现金流和回报率，然后最好的解决方案就会出现。如果这些数字没有达到目标率，那么就重新评估收益。(Microsoft®Excel®具有很容易计算净现值以及回报和内部收益率的功能)。

爱默生的洛朗格从一个稍微不同的角度来讨论这个分析。资产负债表是编制资产和负债的地方，损益表是计算收入和费用的地方。该分析需要将投资资本回报率(损益表中的营业利润除以资产负债表上的投资资本)与加权平均资本成本或目标利率进行比较。差额就是经济增加值。

分析是好的，但是工程师们在研究自动化项目时往往会迷恋新技术，无法将项目与商业战略相匹配。正如Loranger在商业计划框架图中所示，技术经理在评估自动化技术替代方案时找到了他们的舒适区。然而，企业的利润区域在于达到或超过工厂、生产和经营的目标。因此，在寻找最有可能获得批准的项目时，要确保它们与利润区域中的一个或多个目标一致。

培训经理

Logic One的Egert提供了一些额外的建议，如何整合一个辩护包。“让管理层接受技术方面的培训，”他说。“他们在金融和市场营销方面有很多知识和经验，但在技术方面却不多。

一个进步的、聪明的经理会有那些技术人员。一个有技术能力的经理能够预见到一些问题的出现。”另一个问题是，管理层在接受新技术时，没有实施战略，没有培训的紧迫性，也没有接受和学习新技术的技术冠军。

在某些情况下，这不仅仅是提供培训的问题，而是劳动力是否具备使培训成为实际选择的基本背景技能的问题。

一种可能改变所有计算的方法是租赁新设备，而不是购买。Key公司位于科罗拉多州苏利尔市的子公司Key Equipment Finance的总裁兼首席运营官Paul Frechette说:“80%的美国企业都是租赁设备。他们这样做是因为他们明白，创造利润的是设备的使用，而不是所有权。向供应商或在该领域有经验的出租人租赁往往是最好的交易，因为他们了解剩余的价值(租赁期满后设备的价值)。较大的租赁公司已经这样做了很长一段时间，想要回头客，所以他们对待余款很好。他们的目标是成为值得信赖的顾问。”

设备销售人员可协助评估租赁方案。另一个手边的资源是公司自己财务部门的人。他们可能已经在租赁设备了，并且已经弄清楚了流程。

你在内部和谁竞争资金?

确保你的项目建议符合公司、业务部门和项目涉众的优先级。毕竟，你是在和其他人争夺同样的资本。这与政治无关。这就是生存。不要让“绿色屋顶”胜过你的精益生产改进!

• 可持续制造——什么能最大限度地减少你的“总系统碳足迹”?“是绿色屋顶的建议，还是生产更少废料和使用更少能源的生产线改进?精益生产线不会像山羊在你的工厂屋顶上啃草皮那样好看——但你的首席可持续发展官应该更喜欢你的数据。
• 你所建议的系统是否会节省水、压缩空气的使用、电力和/或必须照明、加热和冷却的楼面空间?如今，大多数工厂都面临着企业要求削减所有这些资源的任务，而每一点努力都有帮助。
• 考虑分布式驱动技术，减少电气机柜内部的热量积聚，并消除
对昂贵的空调和过滤的需求，以及减少的地板空间。为了最大限度地提高能源效率，还要考虑高效率的电力供应，伺服驱动器的再生电源供应，以及伺服驱动器之间的公共直流总线。
• 如果预期的产品线消失了，重新配置生产系统有多容易?这就是自动化实际上可以帮助产品营销人员和工程师降低项目提案风险的地方。
• 贵公司是如何投资成长型市场的?您的自动化生产线是否可以在全球范围内部署和支持，只需很少或不进行修改，遵循国际电气和安全标准，而不是本地站点的内部标准?这可能是一个很大的加分项。
• 员工人数的影响——在
招聘冻结期间，增加员工人数的项目不会取得好成绩。在不增加劳动力的情况下增加产能是一个很好的理由。但是自动化可以有效地提高或降低产量，减少工厂人员的关注，这听起来是一个真正的赢家。
• 不要忘记先进技术和最佳实践的融合，它们对看似不相关的运营方面有积极影响。例如，实施综合安全不仅使生产线更安全;这意味着更多的正常运行时间，从而带来可衡量的总体设备效率(OEE)的提高。今天，安全网络可以是将机器连接在一起的同一网络，这也提高了OEE。

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